Polyesterindustrien led tab på stigende råmateriale

I første kvartal af 2022 steg priserne på industrikæden i polyester i varierende grad, men der lå et stort resultattab bag stigningen. Det afspejlede, at stigningen i prisen på råolie ikke blev fuldstændig overført til polyesterindustriens kæde.
Råvarepriserne steg mere end produktpriserne i efterfølgende produktionsled.
Fra prisdriften i polyesterindustriens kæde oversteg stigningen i råvarepriserne stigningen i priserne på polyesterprodukter. Det kan ses, at efterspørgselspresset fra den midterste og nederste ende af industrikæden gør prisstigningen mindre kraftig end råvaremarkedet. En af de vigtige drivende faktorer i denne runde af industrikædeprisstigninger var den kontinuerlige stigning i råolieprisen. I første kvartal oversteg WTI- og Brent-priserne en gang det højeste niveau på $130/tønde. Stigningen i råolieprisen fik prisen på industrikædeprodukter til polyester til at stige. Blandt dem nåede stigningen i PX 26,48%, for PTA nåede 15,56%, og for downstream polyester var 3% - 8%.

2022 Q1 Polyester Industrikæde Månedlig gennemsnitlig prissammenligning

Produkt	Enhed	Jan	feb	Mar	Q1 Ændring
PX	$/mt	963	1.086	1.218	+26,48 %
PTA	x	5.270	5.573	6.090	+15,56 %
MEG	x	5.190	5.079	5.212	+0,42 %
PET chip	x	6.707	7.011	7.249	+8,08 %
PET i flaskekvalitet	x	8.102	7.985	8.348	+3,04 %
polyester filament	x	7.690	8.100	8.179	+6,36 %
korte polyesterfibre	x	7.410	7.653	7.846	+5,88 %

Med hensyn til udbudssiden viste udbuddet af MEG, PX og polyesterfilament alle en markant stigning i første kvartal af 2022, hvilket var tæt forbundet med den hurtige kapacitetsvækst i de seneste år. Dertil steg MEG-prisen kun med 0,42 % på grund af dets store udbud, hvilket var den mindste stigning i hele polyesterindustriens kæde. I mellemtiden, på en år-til-år sammenligning, blev stigningen i flaskekvalitet PET, polyester filament og polyester korte fiber priser også begrænset afvejet af udbudsforøgelse.

2022 Q1 Polyester Industry Chain Output Sammenligning

Produkt	Enhed	1. kvartal 2021	1. kvartal 2022	Q1 Ændring
PX	kt	5.074	5.584	+10,05 %
PTA	kt	13.145	13.630	+3,69 %
MEG	kt	2.656	3.556	+33,88 %
PET chip	kt	2.026	2.021	-0,25 %
PET i flaskekvalitet	kt	2.460	2.645	+7,52 %
polyester filament	kt	8.860	9.727	+9,79 %
korte polyesterfibre	kt	1.814	1.842	+1,54 %

Nedstrømsprodukter faldt i tab på dårlig værdikædetransmission

Gevinsten i råolieprisen ville helt sikkert presse produktionsomkostningerne for downstream-produkter op, og den dårlige værditransmission fik polyesterindustriens overskud til at fortsætte med at skrumpe i første kvartal. Ifølge den teoretiske fortjeneste led producenter af polyesterfilament, PX, PET-chip, korte polyesterfibre og PTA alle profittab i marts, og kun PET af flaskekvalitet havde betydelige marginer, hvilket var på linje med den stigende eksportefterspørgsel. Andre produkter kunne ikke følge op på stigningen i råvarepriserne, hvilket tyngede den samlede vækst i polyestermarkedspriserne.
I april forventes råolieprisen at forblive høj og volatil, men den globale situation kan medføre et nedadgående pres på oliepriserne. Det forudsiges, at terminalefterspørgslen vil stige, og dette kan afhjælpe fortjenestetabet på industrikædemarkedet. Men da udbuddet af råolie ikke vil stige væsentligt på kort sigt, understøtter olieprisen stadig råvare-PX-prisen. Hvorvidt terminalproducenter kan hæve produktionen i den kommende højsæson, for at drive den effektive overførsel af lager i industrikæden, er en nøglefaktor, der fortjener markedsopmærksomhed.